4月以来，锌价下行趋势精熟撸踏踏，展望下半年锌价间隙下行情势有望持续。
供应宽松也曾成为常态 图为锌冶真金不怕火厂加工利润
据ILZSG数据走漏，2019年4月大家锌精矿产量为113.46万吨，同比加多8.37%。现在国外锌精矿仍处于稳步增产期。国内5月锌精矿产量为44.83万吨，同比加多6.54%，初度结束近一年以来的单月同比增长。同期海关数据走漏，5月国内入口锌精矿约为26.4万吨，环比高潮47.4%，同比高潮0.8%。跟着入口利润的合手续好转，将来入口锌精矿数目展望仍将保合手高位。合座来看，大家原料供应仍处于宽松阶段，锌矿供应大略率将防守偏宽松的态势。
播色网高利润下产量或防守高位
锌矿供应的加多，为国外锌冶真金不怕火产出提供了奢侈的原料保险，同期较高的加工费也提振了国外锌冶真金不怕火业。近期，国内平均加工费防守6600元/吨，冶真金不怕火厂的利润已属于历史最高水平。5月中国简约锌产量48.02万吨，环比加多4.14%，同比加多13.49%。株冶、汉中锌业产能进一步规复，湖南增量较着。高冶真金不怕火利润下，部分冶真金不怕火厂考研探究后推，考研本领裁减。供应端产能瓶颈渐渐温存，展望下半年锌锭产量将链接上升。诚然朔方真金不怕火厂7—8月仍有惯例考研，但供应加多趋势不变。
需求季节性转弱特征突显
1—5月世界重心企业镀锌板累计产量891.4万吨，累计同比减少2.3%。1—5月镀锌板累计销量为875.4万吨，累计同比减少2%。国内5月末重心企业镀锌板库存为31.86万吨，同比减少27%。镀锌企业主动去库存加快，需求防守偏弱态势。汽车行业方面，产销同比均着落，合手续减轻。虽已出台汽车破费刺激战略，但服从永恒不无际。在合座经济下行配景下，后期汽车行业低迷态势或难以篡改。基建边界的投资增速也有趋缓迹象，齐备面积增速下移，短期房地产边界仍然莫得亮点拉动卑劣镀锌破费增长。
另一方面，6月国内锌锭社会库存加多，现货市集通顺货源较多，交投庸俗。后期国内锌锭供应将防守高位，破费增速或链接放缓，加上入口锌以及保税区锌锭库存阶段性流入，展望下半年国内锌锭库存将收敛加大。
总之，锌市集供给压力较大撸踏踏，肖似破费端面对季节性转淡，锌价仍有下探空间。